周二（9月2日），连续数日火热的AI赛道行情遇冷，光模块等算力硬件集体大跌，光模块含量超51%的创业板人工智能下跌6%，创4月8日以来最大单日跌幅！成份股大面积飘绿，光模块龙头“易中天”大幅下挫，天孚通信跌超10%，新易盛下跌7%，中际旭创跌超5%。
热门ETF方面，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）全天震荡下挫，场内价格收跌6.14%，回踩五日线。全天成交超21亿元创历史新高，多空力量焦灼。资金大跌大买，单日净申购5.38亿份，此前十日资金已累计增持16亿元！
综合市场信息来看，人工智能主线大幅调整或与这些因素有关：①临近A股重要节点，筹码兑现压力较大；②时间拉长看，AI硬件已连续数月逼空，市场态度或迎分歧时刻。但值得注意的是，资金逆行大幅加仓创业板人工智能，表明对赛道的长期看好。展望后市，以光模块为核心的算力景气度高企，创业板人工智能仍可高看一线。
华创证券表示，光模块企业业绩持续高增，建议关注相关产业链趋势。此外，根据36氪引述英伟达财报指引，预计人工智能基础设施支出将达到3万亿至4万亿美元。对应未来五年CAGR达46%，需求指引进一步上调在算力基础设施持续投入的背景下，光模块市场有望维持高景气度。
国盛证券表示，在算力业绩兑现的背景下，目前光模块的行情仅仅是个开始，其行业正经历从业绩高速增长向提升估值的关键阶段，头部企业正值从“盈利兑现”到“价值重估”的新阶段，股价驱动因素将由业务驱动转向业绩+估值双重驱动。坚定推荐算力产业链相关企业，如光模块行业龙头。
把握以光模块为核心的算力机会，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数约七成仓位布局算力，三成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。（截至2025.8.31）
截至2025.9.1，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超48亿元创上市新高，近1个月日均成交超6亿元，在跟踪创业板人工智能指数的6只ETF中排行第一。
数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。
风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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责任编辑：杨红卜
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